币圈里的空军，就是在加密货币市场中预判币种价格将会下跌，依靠做空交易在行情回落过程中赚取收益的交易者群体，和看好行情上涨、逢低买入持仓获利的多军形成直接对立，也是加密衍生品市场最核心的交易群体划分之一，这个叫法是传统金融空头概念在币圈本土化之后衍生出来的通俗称呼，在合约行情分析、社区行情讨论、链上资金追踪场景中被高频使用。
空军实现盈利分为两种主流实操路径，第一种是现货保证金做空，也是最贴近原始做空逻辑的方式，交易者需要向交易所资产池抵押稳定币作为保证金，借入对应数量的主流代币在当下市价抛售，等到币价下跌到预设价位之后，再用更低的成本买回同等数量的代币归还平台，扣除借币产生的小时级借贷利息之后，剩余的买卖差价就是最终收益，这种方式杠杆倍率普遍偏低，更多适合机构用来对冲自身现货持仓的下跌风险；第二种也是当下散户空军最常用的方式，也就是永续合约开空单，这种模式不需要真实借入代币，只需要抵押保证金划定仓位，直接看跌开仓，价格下跌时仓位浮盈增加，价格反向上涨则会消耗保证金，主流交易所最高支持百倍级别杠杆，收益和亏损都会被成倍放大，这也让合约市场的空军更容易集中力量影响短期盘面走势。
普通散户空军大多依靠技术面指标、监管消息、项目基本面衰败信号判断入场时机，而资金体量庞大的巨鲸级空军会搭配组合化的操盘手法放大下跌行情，他们会选择深夜、节假日这类市场流动性薄弱的时段，在关键支撑价位挂出大额卖单构筑卖墙压制多头信心，同时在社交平台批量扩散未经证实的利空恐慌信息，触发普通散户设置好的止损订单集中踩踏抛售，形成连环下跌的行情，在大量多头杠杆仓位爆仓之后，巨鲸再悄悄平掉空单低位收集现货筹码，完成一轮完整的空头获利操作，这种协同式空头袭击在市值偏小、流动性不足的山寨币种行情里出现的频率会远高于比特币、以太坊这类头部主流币种。
很多新手交易者会陷入认知误区，单纯将空军等同于恶意砸盘收割市场的群体，但实际上合规框架下的做空行为本身具备市场调节作用，当某一个币种依靠炒作脱离实际价值过度冲高时，空军集中入场做空会挤压行情泡沫，让代币价格回归项目真实的市值基本面，同时对于手握大量现货的机构投资者来说，配置空头仓位是必不可少的风控手段，即便整体大盘出现熊市下跌，做空带来的盈利也可以抵消现货资产缩水带来的亏损，平衡整体账户的资产波动。但同时空军交易自带不对称的风险，做多交易最大亏损只是买入本金归零，而做空如果币种持续单边暴涨，理论上亏损不存在上限，再叠加高杠杆加持之后，散户空军很容易出现一夜爆仓本金清零的情况，这也是合约市场“空军被拔网线、空单集体爆仓”行情频繁出现的核心原因。
想要分辨当下市场中空军力量是否占据主导，可以通过几个直观的盘面细节判断，永续合约市场整体空单持仓占比持续走高、资金费率长时间转为负数意味着空头持仓需要向多头支付费用，代表大量空军集中持仓；现货借贷市场主流代币的借币利率短期快速飙升，说明大量交易者集中借入代币抛售；价格跌破关键均线支撑之后反弹无力，同时盘口持续出现大额市价卖单，这些信号叠加出现的时候，就意味着当下行情中空军的话语权更强，普通散户在交易决策时需要更加谨慎控制杠杆仓位，不要盲目跟风追空或者逆势抄底。
