以太坊ETH全称以太币，是以太坊开源智能合约区块链平台的原生加密资产，以太坊本身是一套去中心化底层网络，而ETH是维持整套网络运转的核心资产，也是加密市场市值仅次于比特币的主流币种。很多新手容易混淆以太坊网络与ETH代币，简单区分来看，以太坊可以理解为一台全球分布式运行的去中心化计算机，ETH就是驱动这台计算机持续工作的能源，没有ETH，链上转账、合约交互、应用调用等所有操作都无法完成。以太坊由VitalikButerin在2013年提出构想，主网于2015年正式上线，凭借图灵完备的智能合约能力，开创区块链2.0时代，打破比特币仅能实现简单价值转账的局限。
ETH在网络内部拥有多重不可替代的功能，最基础的用途是支付Gas手续费，用户发起转账、铸造NFT、参与去中心化金融交互、部署智能合约时，都需要消耗ETH支付网络运算成本。2021年伦敦升级落地EIP-1559协议之后，手续费机制迎来重大变革，交易基础费用会直接销毁，只有小额小费分配给网络验证者，这套销毁机制让ETH具备了通缩潜力，网络活跃度越高，被销毁的ETH数量越多。除了充当交易燃料，在2022年以太坊完成合并升级切换至权益证明机制后，ETH成为网络安全的抵押资产，参与者质押最少32枚ETH即可成为验证者参与共识记账，获取质押奖励，若验证者做出违规行为，质押的ETH将会遭到罚没。
依托以太坊底层网络与ETH资产，整个Web3行业形成庞大生态体系。以太坊推出ERC20同质化代币、ERC721非同质化代币等通用标准，如今绝大多数稳定币、山寨代币、数字藏品均基于这套标准发行。去中心化交易所、借贷协议、流动性质押平台等DeFi基础设施扎根以太坊，各类链上游戏、去中心化自治组织DAO、现实资产代币化项目也选择以太坊作为结算底层。大量二层扩容网络以以太坊为最终结算层，分担主网交易压力，但所有二层资产最终的价值锚定、资产提现依旧需要依托以太坊主网，进一步持续创造对ETH的长期需求。
不同于比特币设定固定2100万枚总量上限，ETH没有硬性总量天花板，协议采用最低限度增发原则，增发规模会根据网络质押总量动态调整。切换PoS共识之后，ETH每年新增发行数量大幅下降，叠加日常Gas销毁，当链上交易活跃度较高时，经常出现区块销毁量高于新增发行量，进入阶段性通缩状态。但投资者需要客观认清，ETH兼具生态燃料、质押收益资产、交易标的多重属性，价格走势同时受到链上活跃度、宏观金融环境、二层扩容进展、监管政策等多重因素影响，波动幅度较高，参与相关交易存在不小市场风险。
ETH不只是单纯用于买卖炒作的加密货币，更是整个以太坊去中心化生态的底层价值载体。比特币的核心定位偏向数字价值储存，而ETH承载着去中心化计算、链上金融结算、生态治理等更多功能，也是全球开发者搭建Web3应用最主要的基础设施底座。随着二层扩容方案持续迭代、现实世界资产代币化赛道不断发展，以太坊网络的应用边界还在持续拓宽，ETH作为原生资产的需求逻辑，也会跟随生态发展持续演变。
