ALCX是以太坊链上DeFi协议Alchemix的原生ERC-20治理代币，核心定位是协议治理、生态激励与价值捕获载体，也是支撑Alchemix“自偿还贷款”创新模式的核心通证。
Alchemix协议于2021年2月27日正式上线，ALCX同步发行，无公开预售，初始发行价约571.42美元，总供应量约310.29万枚，截至2026年4月流通量约251.4万枚，历史最高价达2062.82美元，当前价格约4.69美元，24小时交易量约163.68万美元，市值约1179.12万美元。其核心创新是“自偿还贷款”机制：用户存入Yearn等收益型资产作为抵押，可铸造alUSD、alETH等合成资产，抵押品产生的收益会自动偿还贷款，大幅降低传统DeFi借贷的清算风险，而ALCX正是这一生态的治理与激励核心。
ALCX的核心用途集中在三大场景：一是DAO治理，持有者可通过链上投票决定协议参数调整、金库类型新增、资金分配与升级方向，完全由社区主导协议发展；二是生态激励，新代币主要通过流动性挖矿、质押奖励发放给为协议提供流动性与参与治理的用户，绑定用户与协议利益；三是价值捕获，协议手续费、收益分成等部分价值会回流至ALCX持有者，形成代币价值支撑。ALCX可在币安、Gate等主流交易所交易，也可存储于MetaMask等兼容ERC-20的钱包，参与治理需将代币质押至协议治理合约。
Alchemix凭借自偿还贷款模式曾成为DeFi热门项目，持币地址数超1.4万个，与MakerDAO、AAVE等头部DeFi协议有合作，2025年推进V3升级，优化贷款价值比与收益策略，提升资本效率。但ALCX也面临多重挑战：DeFi市场整体波动导致价格大幅回撤、智能合约安全风险、监管不确定性以及同类借贷协议的竞争，其长期价值取决于协议TVL增长、用户规模扩张与治理决策的合理性。
