以太坊已于2022年9月15日正式结束挖矿，这一历史性时刻是通过名为"合并"（TheMerge）的网络升级完成的，标志着以太坊彻底从工作量证明（PoW）共识机制转向权益证明（PoS）机制。根据以太坊官方记录，UTC时间06:42:42，当以太坊主网的累计总难度（TTD）达到预设值58,750,000,000,000,000,000,000时，网络在区块高度15537393处完成切换，最后一个PoW区块被挖出后，PoS信标链正式接管区块验证，挖矿行为在以太坊主网上永久终止。
此次合并升级并非突发执行，而是经过了长期筹备与多次技术验证。以太坊基金会最初曾计划于2021年底完成转型，但因技术复杂性与测试网验证需要而推迟。合并实际分两步走，先是在2022年9月6日完成信标链的Bellatrix升级，为切换做好准备；待主网PoW链达到预设TTD值后，于9月15日触发Paris升级，执行层正式切入PoS模式。全球各大矿池如Ethermine、F2Pool等均提前发布公告，确认此时间点为挖矿终止日期，并安排了矿工收益结算与矿池关停事宜。
以太坊结束挖矿的核心变革，是将网络安全的核心逻辑从"算力竞争"转为"权益质押"。合并前，以太坊依赖全球数百万张显卡等矿机设备，通过解决复杂算法争夺记账权，年耗电量一度堪比中等国家。合并后，网络由质押至少32枚ETH的验证者节点负责出块与验证，能源消耗骤降约99.95%，实现了区块链的绿色可持续转型。同时，ETH的年发行通胀率也大幅降低约90%，从通胀模型逐步向通缩模型转变。
挖矿终结对币圈与硬件市场产生了深远影响。全球以太坊显卡矿机一夜之间失去主网收益，大量算力被迫转向以太坊经典（ETC）、Ravencoin（RVN）等其他PoW币种，导致这些币种的挖矿难度短期剧烈波动。二手显卡市场供应激增，价格出现明显下滑，游戏玩家一度迎来显卡降价的利好。对以太坊生态而言，合并移除了发展瓶颈，为后续的分片、Danksharding等扩容技术铺平道路，网络安全性、去中心化程度与长期发展潜力均得到显著增强。
以太坊结束挖矿是不可逆的底层协议重构，官方与核心开发者多次明确表示，PoW机制已被永久弃用，不会重启。截至2026年，以太坊网络运行稳定，验证者节点数量持续增长，质押体系成熟，上海升级等后续更新进一步完善了质押资产的流动性，完全确立了PoS机制的主导地位。
