以太坊在过去两年（2024年5月—2026年5月）的最低价格为1385美元，出现在2025年4月9日，这一价位也是本轮周期的关键底部区间。
2024年以太坊整体呈震荡上行，年内最低价为2113美元（1月初），全年在2200–4100美元区间波动，受益于坎昆升级与ETF预期推动，市场流动性相对宽松。进入2025年，行情先扬后抑：上半年受宏观贸易摩擦与美元走强冲击，资金从高风险资产撤离，4月9日以太坊快速下探至1385美元，为近两年绝对低点，当时主流交易所现货成交价集中在1380–1400美元区间，链上质押解锁与机构减持同步放大抛压。
此轮低点形成的核心驱动以宏观与市场结构为主。2025年一季度全球贸易政策收紧，风险资产普跌，比特币同步下挫带动加密市场情绪崩塌；同时以太坊在2025年3–4月迎来质押解锁高峰，短期抛压激增，叠加DeFi清算连锁反应，加速价格下探至1385美元的极值。与2024年低点相比，2025年的低点跌幅超34%，反映市场从“合规预期驱动”转向“宏观流动性主导”的逻辑切换。
2025年低点后，以太坊逐步进入修复周期。2025年下半年受益于现货ETF获批与机构资金回流，价格反弹至4952美元历史新高；2026年以来维持1800–3400美元宽幅震荡，2月短暂触及1800美元但未跌破前低，验证1385美元作为近两年底部的支撑有效性。从周期对比看，该低点较2022年熊市低点（约800美元）仍有70%以上溢价，体现以太坊生态（DeFi、L2、NFT）的长期价值支撑。
1385美元不仅是价格低点，更是周期情绪与资金流向的关键信号。该价位出现时，市场恐慌指数（CryptoFear&GreedIndex）跌至20以下的极度恐慌区间，链上交易量萎缩、持仓地址数下降，符合“恐慌筑底”的周期特征；后续反弹则伴随机构ETF资金流入与L2生态活跃度提升，显示价值资金对低位筹码的吸纳。
