SLP币近期持续下跌，核心根源在于代币供需失衡、链游生态活跃度不足，叠加市场流动性收缩与板块热度回落多重因素共同作用，即便项目方已经调整产出机制，短期依然没能扭转价格下行的局面。SLP作为AxieInfinity生态内的游戏实用代币，本身没有总量硬上限，代币主要来源于玩家游戏产出，消耗渠道集中在AxieNFT繁殖以及部分游戏内道具锻造，代币价值完全依附于游戏生态的真实活跃度，这也决定了它很容易陷入产出大于消耗的下跌循环。
虽然项目方已经关停Origins模式的SLP奖励产出，试图从源头减少新增代币释放，但历史累积的巨量流通盘依旧存在，早期大量打金玩家、脚本机器人产出的代币并没有完全消化。过去P2E热潮时期，大量玩家进场刷币，很多人获取SLP的第一选择就是二级市场抛售变现，而非用于游戏内消耗，形成持续不断的抛压。尽管新版本削减了代币铸造规模，可老的存量代币依旧在市场流转，只要没有足够的消耗场景承接，存量抛压就会持续压制盘面，这也是政策调整之后价格没能立刻反转的关键原因。
需求端疲软是SLP走弱的另一大核心痛点，SLP最主要的销毁场景就是Axie宠物繁殖，繁殖活跃度直接决定代币的真实购买力。现在AxieInfinity的活跃玩家规模对比巅峰时期大幅缩水，普通用户打金收益已经变得微薄，新用户进场意愿不高，NFT繁殖的热度持续降温，代币销毁量随之萎缩。缺少繁殖带来的销毁，SLP就失去最核心的价值支撑，单纯依靠少量道具锻造消耗，完全无法对冲市场当中的代币供给。新游戏模式还处在测试阶段，还没有大规模落地带来新的代币使用场景，市场缺少实质性利好来带动买盘入场。
除开项目自身基本面，外部市场环境也放大了SLP的下跌幅度。SLP属于高风险的GameFi板块小币种，行情高度跟随整体加密市场情绪，在市场偏谨慎的阶段，资金会优先撤离游戏类山寨币种，流向主流资产。部分交易平台调整SLP的交易业务，撤销杠杆交易等相关服务，进一步造成流动性变薄，流动性不足的情况下，少量卖盘就容易带动币价出现明显下挫。同时整个Web3链游赛道竞争加剧，大量新链游不断分流用户，Axie旧有的打金叙事已经褪色，市场对于GameFi游戏代币的炒作热情整体降温，外部增量资金很难流向SLP。
项目方也在不断尝试修复代币经济，除了削减游戏产出奖励，还在规划新的游戏玩法，试图拓展SLP更多消耗渠道，希望提升代币销毁比例，改善铸造和销毁之间的失衡关系。但生态修复是一个漫长过程，玩法更新、用户回流都需要时间，短期很难看到立竿见影的效果。对于参与的投资者而言，SLP高度依赖项目后续落地成果，本身通胀遗留问题、用户留存难题依旧客观存在，行情波动风险极高，不能单纯依靠项目更新就判定价格会迎来反转。
