以太坊需要区分两个核心早期价格，2014年ICO众筹均价大约0.31美元，而2015年交易所上线后的公开开盘价格接近2.8美元，二者不能混为一谈，也是网上各类价格说法出现分歧的根本原因。很多新手查询历史价格时容易产生混淆，关键在于认清参与渠道，ICO属于项目早期募资认购，交易所价格是主网上线之后二级市场自由交易价格，两种场景面向的参与者、流动性和交易规则完全不同。如果是普通投资者想要参与买卖，能够正常挂单成交的最早价格，要以交易所二级市场行情为准，众筹阶段仅有少数早期参与者获得认购资格。
以太坊ICO募资周期持续42天，采用比特币兑换ETH的模式，兑换比例随着时间推移逐步下调。募资前两周兑换比例最优，后期同等数量比特币能够兑换的代币数量持续减少，折算成法币之后，区间价格存在小幅浮动，市场普遍采用0.31美元作为统一参考均价。需要注意，这个阶段不存在传统意义上的自由交易，代币无法即时转账流通，参与者需要等待主网上线之后，代币才能够解锁、转账，也意味着即便以众筹价拿到代币，依然要承受漫长等待周期内的各类不确定性风险。
等到2015年以太坊主网正式启动，数周之后各大交易所陆续上线ETH交易对，二级市场正式形成。上线初期市场情绪高涨，开盘价格大幅高于众筹价格，但早期市场体量极小，交易量十分稀薄，价格极易受到少量订单冲击。开盘不久行情快速回落，同年秋季创出上市之后的阶段低点，这个走势也体现出早期加密市场缺乏成熟估值体系，价格完全依靠市场情绪驱动。早期流动性匮乏是一大特点，小额订单就能引发明显涨跌，和当下深度充足的市场环境有着巨大区别。
不少币圈用户会看到五花八门的低价说法，部分极低报价来源于项目测试阶段、极小范围私下场外转让，不具备普遍参考价值，无法作为大众可参与的基准价格。复盘以太坊早期价格历史，能够给当下投资者带来参考，早期低廉的代币价格并不代表稳赚，漫长周期里经历多次深度回调，早期持有者同样面临巨大心理考验。同时也要理性区分历史收益，不能单纯依靠早期涨幅推演未来行情，区块链赛道持续迭代，市场环境、监管环境和竞争格局早已发生巨大变化。
