熊市持续做空并不会稳定躺赚，绝大多数普通交易者长期坚持熊市做空，最终结果大概率是阶段性盈利之后遭遇集中亏损，甚至本金大幅缩水乃至爆仓清零，即便大方向看对下跌趋势，时间、资金费率、市场反弹都会成为空头的致命威胁。很多币圈投资者看到熊市行情持续走弱，就会产生只要一直做空就能不断收割下跌行情利润的错觉，现实中熊市不是直线单边下跌，中间穿插大量级别不等的反弹、插针和诱多行情，这也是长期死拿空单最大的现实阻碍。不少交易者在连续几波下跌拿到收益后，会进一步坚定看空信念，不断加仓扩大空头仓位，忽视合约交易本身自带的不对称风险，为后续的重大亏损埋下隐患。
做空在收益结构上天生存在硬伤，做空的盈利存在明确天花板，币价最多跌到归零，理论最大收益仅有100%，但亏损没有上限，币价可以翻倍、数倍上涨，空单的亏损会跟随价格上涨持续放大。在永续合约市场长期持有空单，还要持续承担资金费率成本，熊市并非一直是负资金费率，阶段性反弹、市场情绪反转的时候，资金费率会快速转正，空头需要每天支付资金费用，持仓时间越久，这笔隐性成本消耗的本金就越多。哪怕整体处于熊市大周期，几周甚至单日出现20%到40%幅度的反弹并不少见，只要仓位带了杠杆，不需要趋势彻底反转，一次力度较强的修复反弹，就能够直接击穿空单的强平线，直接触发强制清算。
熊市里的“死猫反弹”和轧空行情，是长期做空交易者最常踩中的陷阱，很多时候大盘整体下跌，但短期大量空头堆积之后，巨鲸资金会借助消息面快速拉盘，市场会形成轧空效应，大量空单被系统强制平仓，而平仓本身又会进一步推高币价，形成价格上涨和空头爆仓互相强化的恶性循环。很多散户的交易习惯是看到下跌就补空摊薄成本，价格越跌越加仓空单，看似摊低开仓均价，一旦迎来快速反弹，保证金会快速消耗，补仓越多，爆仓速度越快。不少交易者复盘会发现，自己大方向判断完全正确，后续行情确实继续创新低，但自己却死在了反弹阶段，没能扛到后续的下跌行情，这也是熊市持续做空非常普遍的交易结局。
当然熊市做空并非完全不可行，专业交易者并不会无脑一直持有空单，而是以波段思路操作，下跌趋势中反弹到关键压力位开空，下跌到位之后及时止盈离场，不会无期限扛单持有空单。普通投资者很容易把趋势判断等同于持仓不动，把熊市当成可以躺平做空的保险箱，忽略加密市场全年24小时不间断交易，没有涨跌停限制的市场特性。如果坚持长期不间断做空，即便降低杠杆，持续的资金费率损耗、反复的震荡反弹也会不断侵蚀账户净值，拉长时间周期来看，胜率并不会像想象中那么可观，偶尔一次极端反向行情，就足以吞噬之前多次做空积累下来的全部利润。
