期权临近到期并不意味着必须提前卖掉，真正需要做的是判断继续持有、提前平仓，还是让合约按规则结算。加密期权与现货、永续合约不同，买方拥有的是权利而非义务，卖方则承担履约责任。持有看涨期权的人，关注到期结算价能否高于行权价；看跌期权则看结算价能否低于行权价。决策核心不是到期两个字，而是合约当前的实值程度、剩余时间价值、隐含波动率以及账户能承受的最大损失。
买方持有期权时，提前卖出本质上是平仓，收益来自期权价格上涨，而不只是标的价格上涨。期权价格通常由内在价值和时间价值构成。即便比特币已经站上看涨期权的行权价，只要距离到期还有时间，合约仍可能包含波动率溢价；临近到期后，时间价值会快速衰减，俗称Theta损耗。此时市场方向判断正确，期权价格却未必同步上涨。实值较深、剩余时间价值很少的合约，提前锁定利润往往比等待最后一刻更稳妥；仍处于虚值状态的合约，则要警惕权利金快速归零。
到期时是否有价值，不能只看盘面上的瞬时价格。以部分主流加密期权产品为例，合约采用欧式行权和现金结算，通常只能在到期时结算，不能像美式期权那样提前行权；结算价还可能依据到期前一段时间的指数均价或TWAP计算，而不是某一秒的成交价。看涨期权到期价高于行权价、看跌期权到期价低于行权价，才可能产生现金收益；虚值期权到期后通常作废，买方损失主要就是已支付的权利金和交易费用。
举例来说，投资者买入一张行权价为6.5万美元的BTC看涨期权，支付权利金2000美元。到期结算价为6.7万美元时，合约的内在价值约为2000美元，扣除权利金后未必已经盈利；只有结算价继续超过行权价加上权利金成本，才真正达到盈亏平衡。很多交易者只盯着是否实值，忽略了权利金、手续费和滑点，容易把账面有价值误判成实际赚钱。卖方的逻辑相反，持有到期可能赚取全部权利金，但遇到剧烈行情，亏损幅度可能远超收入，裸卖看涨期权尤其需要谨慎。
