比特币挖矿的综合成本并非只有电费，完整成本包含电力消耗、硬件设备折旧、场地运维开销，以及矿池手续费、备件损耗等隐性支出，不同矿工的实际成本差距极大，不存在全网统一的挖矿成本数值。很多新人只看到电价，却忽略硬件摊销和持续运营开支，导致对挖矿盈亏出现严重误判，现实里部分矿工仅能覆盖电费，算上全部综合成本之后依旧处于亏损状态。
电力是挖矿占比最高的可变成本，一般占到整体运营成本的60%‑80%，也是决定矿机是否需要关机的第一指标。不同地区电价分化明显，水电丰水期部分区域电价可以压到0.03美元每千瓦时，而工商业用电较高的地区会达到0.12至0.15美元每千瓦时，同等矿机在高低电价区域，单枚比特币的电力成本可以相差数万美元。矿机属于高功耗设备，新款大算力ASIC矿机单机功耗普遍在3000‑5500瓦区间，长时间不间断运行，电价微小变动，就会直接放大到月度、年度的整体开支。即便币价尚可，如果电价走高，大量老旧能效差的矿机会直接触发关机，退出全网算力竞争。
硬件设备折旧是挖矿的大额固定投入，主流新一代ASIC矿机单台采购价格区间落在5000‑10000美元，设备的实际有效寿命大多只有2‑3年，随着算力迭代，旧矿机会因为能效落后加速被淘汰，这笔采购费用不能一次性计入当期，需要按使用周期进行折旧摊销。同样产出一枚比特币，使用高能效新款矿机，硬件分摊成本更低；继续使用老旧矿机，虽然购机成本便宜，但单位哈希耗电量更高，长期电费会吞噬掉设备的价格优势。很多散户矿工容易犯的错误，就是只算当下电费，没有把矿机贬值损耗摊到每一枚挖出的比特币当中，造成收益虚高的错觉。
场地运维与各类隐性费用，是中小型矿工最容易低估的部分，整体占总成本大约10%‑15%。这部分涵盖矿场厂房租金、散热冷却系统耗电，矿机电路板、电源等易损件更换，现场值守人工，消防供电配套改造。同时还要承担矿池挖矿手续费，通常算力的1%‑3%会作为矿池服务费扣除。规模化大型矿场可以通过集中部署压低单位运维开销，家庭小规模挖矿，散热噪音改造、供电扩容的单位成本反而会高出很多。遇上网络难度持续上调，矿工想要维持原有产出，就需要追加更多硬件投入，进一步抬升综合成本。
挖矿成本还会被比特币网络机制动态影响，每2016个区块自动调整的挖矿难度、四年一次的区块奖励减半，都会改变单位比特币的成本基准。难度上涨，代表获得同样数量比特币，要投入更多算力和电力；区块奖励减半之后，矿工每挖出一个区块得到的比特币数量变少，直接推高单枚产出的综合成本。市场上流传的关机价，本质是仅覆盖电费的现金成本，不等于真实完整生产成本，币价高于关机价不代表矿工真正盈利，只有币价超过电力、折旧、运维全部叠加后的综合成本，挖矿业务才能够实现实质盈利。
