当下去中心化交易所主要分成自动做市商模式、订单簿模式以及DEX聚合器三大类别,主流平台覆盖多条公链生态,不同赛道有着对应的标杆产品,交易者可以根据公链种类、交易品类以及滑点需求进行选择,其中以太坊生态以Uniswap为核心,BNB链依靠PancakeSwap占据大量流量,Solana生态则有专属的交易平台,另外还有专门做稳定币兑换和合约交易的细分去中心化交易所,满足不同层次的使用需求。

以AMM自动做市机制运行的DEX是市场里数量最多的类型,Uniswap作为行业标杆,布局在以太坊以及多个二层网络当中,代币覆盖面广,流动性深度在整个去中心化领域排在首位,智能合约经过长时间市场检验,安全系数相对更高,只是在主网拥堵阶段手续费会明显偏高。Curve是该类别里的特色平台,专门适配稳定币与锚定资产互换,滑点控制做得十分出色,适合USDT、USDC这类资产互相兑换。PancakeSwap扎根BNB生态,交易手续费低廉,除了币币兑换之外,还搭配了流动性挖矿、代币质押等功能,新上线小币种大多会率先在这里开启交易,也是普通散户参与山寨币交易最常用的渠道,SushiSwap在机制上和头部平台相近,依靠代币分红模式留住了一部分长期参与流动性挖矿的用户。

订单簿类型的DEX更贴近传统交易习惯,支持限价单操作,比较适合有专业交易习惯的用户,dYdX和Hyperliquid是衍生品赛道的两大代表,主打去中心化永续合约,资产全程存放在个人钱包内,不需要把资产交给平台托管,撮合效率远超普通AMM模式。Solana公链的Raydium采用混合架构,把订单簿和流动池相互结合,既有限价交易功能,又能承接新币首发活动,很多新兴项目都会选择在这个平台上线,同生态的Orca操作更加轻量化,转账速度快,日常小额兑换体验流畅。不同公链的DEX有着明显的圈层划分,每条公链都会培育出专属的交易平台,跨链操作需要借助中转协议完成,直接跨链兑换会产生不必要的损耗。

DEX聚合器属于提升交易效率的工具型平台,1inch和Jupiter是目前使用率最高的两款产品,本身不设立独立流动池,会自动拆分订单,把交易分发到数十家去中心化交易所当中,自动挑选最优报价,有效降低大额交易带来的滑点问题。很多交易者在进行大额转账兑换时,都会优先打开聚合器操作,避免在单一池子出现价格冲击。普通用户在选择平台时,新手优先选择生态成熟的主流DEX,减少合约漏洞带来的资产风险,同时区分清楚平台对应的区块链网络,防止因为选错链造成资产无法找回,小众不知名的去中心化交易所智能合约缺少审计,出现跑路和盗币的概率会大幅提升。